各人自掃門前雪

一家公司的負債主要有兩大類，一是流動負債，主要指得是一年內到期的負債，包括短期借款、應付帳款等，其目的多半是為了公司平日營運周轉所需，二則是非流動負債，又可稱為長期負債，主要指得是還款日在一年以上的負債，包括銀行借款，與發行公司債等，多半都是用於長期投資或擴充產能所需。

一般而言，「無負債經營」指得是沒有任何長期負債的公司，而慶龍之所以會特別喜歡這類型的企業，是因為欣賞CEO「有多少錢，做多少事」的穩健風格，雖然在景氣好時，可能會喪失利用財務槓桿擴大獲利的機會，但「零負債經營」卻能讓一家企業得以永保安康，並且創造投資人「買得安心」與「抱得放心」的理想狀態。

了解了負債的種類之後，接下再來檢視營建股的財報，相信就能明白總太(3056)難能可貴之處，畢竟許多營建公司，都會透過舉債的方式，來提高資金周轉的籌碼，但截至今年Q1總太的長期負債僅為0.26億元，不僅佔股本2.09億元的比率只有12%，若與其他營建公司相比，更能反應出總太追求財務穩健的經營風格。

遠雄(5522)長期負債為30.7億元，佔股本8.06億元的比率為381%，國建(2501)長期負債為89.91億元，佔股本11.6億元的比率為775%，華固(2548)長期負債為43.87億元，佔股本2.77億元的比率為1584%，興富發(2542)長期負債為299.45億元，佔股本11.4億元的比率為2627%，皇翔(2545)長期負債為109.52億元，佔股本3.28億元的比率為3339%。

本文From《投資家日報》2019年7/8

當時總太(3056)股價在21.8元，至今最高漲至33.8元，獲利已達55%

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